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Les officiels de la Fed expriment leur inquiétude quant à l’effet du ralentissement sur l’embauche

Les officiels de la Fed expriment leur inquiétude quant à l’effet du ralentissement sur l’embauche

WASHINGTON – Lors de leur dernière réunion, plusieurs responsables politiques de la Réserve fédérale ont exprimé leur inquiétude quant au ralentissement de l'activité économique et des investissements pourrait entraîner un ralentissement des recrutements et des dépenses de consommation, selon le compte rendu de la réunion publié mercredi.

La Fed réduire les taux d'intérêt pour la deuxième fois cette année à cette réunion, à la mi-septembre, après une réduction en juillet, la première depuis la grande récession. Ces mesures ont pour but de protéger l’économie des retombées majeures de la crise alors que les tensions commerciales attisent l’incertitude et que le ralentissement mondial se répercute sur les usines américaines.

Les décideurs politiques présents à la réunion de septembre espéraient que l'économie continuerait de croître régulièrement grâce aux réductions de taux, a indiqué le procès-verbal. Mais ils étaient de plus en plus préoccupés par les risques que cette guerre de commerce causée par le président Trump, la menace d’une sortie chaotique de l’Union européenne de l’Union européenne et les manifestations à Hong Kong menaçaient de cette perspective.

«Les participants étaient généralement plus préoccupés par les risques liés aux tensions commerciales et aux évolutions défavorables dans les sphères géopolitiques et économiques mondiales», selon le compte rendu. "Plusieurs participants ont mentionné que les incertitudes dans les perspectives commerciales et la faiblesse persistante des investissements pourraient éventuellement ralentir les recrutements, ce qui pourrait freiner la croissance des revenus et de la consommation."

La Réserve fédérale a deux missions principales: promouvoir le maximum d’emplois et maintenir une inflation stable, qu’elle définit comme des gains de prix annuels de 2%. Pour atteindre ces objectifs, les décideurs ajustent les taux d’intérêt afin de maintenir la croissance de l’économie à un rythme soutenu et durable.

Le Comité fédéral de l’open market sur l’élaboration des politiques est de plus en plus divisé sur la manière d’atteindre ces objectifs. En effet, la guerre commerciale et d’autres incertitudes ont assombri les perspectives de l’économie, alors même que les dépenses de consommation et la croissance de l’emploi se maintenaient.

Certains responsables politiques sont favorables à la réduction des coûts d'emprunt afin d'isoler l'économie des chocs potentiels, arguant que les changements de politique monétaire affectent l'économie avec un grand retard. Mais d’autres veulent attendre un affaiblissement plus prononcé des données économiques, ou craignent que la baisse des taux n’alimente les bulles financières.

Trois personnes ont voté contre la décision de réduire les taux en septembre, le plus grand désaccord depuis la prise de fonction de Jerome H. Powell au poste de président l'an dernier. Esther George, présidente de la Réserve fédérale américaine de Kansas City, et Eric Rosengren, président de la Fed de Boston, ne souhaitaient pas baisser les taux, tandis que James Bullard, président de la Fed de St. Louis, appuyait une réduction des taux plus importante.

Peu de choses ont changé depuis la réunion de la banque centrale en septembre et, bien que des responsables clés tels que M. Powell et Richard Clarida, vice-président de la Fed, aient évité d'indiquer si ou quand ils chercheraient à réduire encore les coûts d'emprunt, de nombreux investisseurs s'attendent à une nouvelle baisse des taux lorsque les décideurs se réunir à la fin de ce mois.

S'exprimant à Denver mardi, M. Powell a déclaré que "la politique n'est jamais sur une trajectoire préétablie et qu'elle changera en fonction des informations reçues". Il a noté que si le marché du travail était vigoureux et que l'inflation augmentait pour atteindre l'objectif de 2% de la Fed , "Cette perspective favorable présente des risques, principalement liés aux évolutions mondiales".

En dépit de leur évaluation positive de l’économie actuelle, les décideurs de la Fed ont été sensibilisés à des risques autres que la guerre commerciale lorsqu’ils se sont rencontrés le mois dernier, a révélé le procès-verbal.

Plusieurs ont noté que certains modèles statistiques suggéraient que la probabilité d'une prochaine récession «avait considérablement augmenté ces derniers mois». Deux responsables ont toutefois souligné que ces modèles étaient difficiles à interpréter.

Certains craignaient qu'une inversion prolongée de la courbe des rendements – un signal de récession commun dans lequel les taux d'intérêt des obligations à long terme soient inférieurs à ceux de la dette à court terme – puisse être "un sujet de préoccupation". Et plusieurs se sont inquiétés de la stabilité financière, citant une accumulation de dette d'entreprise, des rachats d'actions financés par une dette à faible coût et des prêts rapides sur le marché immobilier commercial.

Malgré les risques croissants, «quelques» responsables de la Fed ont estimé que les marchés s'attendaient à trop de réductions des taux d'intérêt de la part de la Fed «et qu'il pourrait s'avérer nécessaire que le comité cherche à obtenir un meilleur alignement».


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